金年会-奶茶店跑出多位白手起家的亿万富豪，年轻人却快喝不动了

文：肖望

来历：棱镜（ID：lengjing_qqfinance）

于县城里为开店挤破头的奶茶店们，如今将厮杀的疆场转到了港交所。

跟着近日古茗、沪上姨妈于中国香港联交所更新上市申请，奈雪的茶、茶百道已经经乐成上市，蜜雪冰城于2024年1月递交申请，港交所堪称是奶茶饮到撑。

奶茶店曾经是年青人最青睐的创业首选赛道，没有学历门坎，启动资金低，消费复购率高。乘着近几年新消费投资的春风，茶饮赛道更是跑出了多位空手发迹的亿万富豪。如专科卒业的喜茶开创人聂云宸以70亿元身家成为胡润百富榜上的90后空手发迹富豪；初中未卒业就出来打工的张红超，靠蜜雪冰城及弟弟张红甫斩获450亿身家；茶百道开创人王宵锟、刘洧宏匹俦，从2008年景都一家中学门口的伉俪店，到2024年以60亿元身家跻身胡润百富榜……

与此同时，奶茶店们同质化竞争激烈，还有面对着年青人瞬息万变的口胃抉剔，九死平生。

奶茶店还有会是年青人创业的好选择吗？簇拥过喷鼻江后，奶茶店们要怎样向本钱市场讲好本身的故事？

于年夜学期间，王云安就被教员评价为“合适做谋划。不必上班，直接创业就行了。”2010年4月，行将从浙江理工年夜学卒业的王云何在家乡台州温岭年夜溪镇开出第一家古茗奶茶店。

古茗招股书指出，年夜溪镇是典型的下沉市场，而王云安对于下沉市场的时机有敏锐的洞察力。截至2024年9月末，古茗于三四线和如下都会的门店数目到达4943家，占其总门店数的51%，80%的店肆漫衍于二线和如下都会。

到2024年底，古茗已经经走过了14年，王云安预备用9778家门店、192亿元GMV（商品发卖额）及64.41亿元的营收（截至2024年9月末）敲开港交所的年夜门。

古茗夸大，二线和如下都会及乡、镇，代表着重大的还没有开发的市场，具备巨年夜潜力。

“雪王”蜜雪冰城也称，今朝现制茶饮店于三线和如下都会笼罩水平有限，将来市场晋升空间巨年夜。截至2022年底，三线和如下都会的现制茶饮店密度为每一百万人247家店，而一线都会为每一百万人460家店，估计三线和如下都会的现制茶饮店将以24.6%的复合年增加率增加。

截至2023年9月末，蜜雪冰城拥有跨越36000家门店，此中约4000家位在海外11个国度，位在三线和如下都会的门店有18297家，占比达56.9%。蜜雪冰城夸大，其于三线和如下都会的渗入率最高，门店数也跨越市场第二名至第五名之及。

茶百道也指出，低线级都会仍存于较年夜市场空间，拟进一步对于二线和如下都会举行门店加密，并鼓动勉励现有加盟商开设多家门店。

从北京回到豫东老家县城的白领唐笑也发明，近两年县城的贸易骨干道上挤满了奶茶店，古茗、蜜雪冰城、甜啦啦、沪上姨妈、益禾堂、茶百道等新茶饮品牌都已经入驻且有多家分店，甚至还有有瑞幸及蜜雪冰城旗下的幸运咖。

不外，于价格带上，蜜雪冰城也紧紧卡位于“平价饮品”，其重要产物价格带于2-8元，而其他奶茶品牌产物价格均于10-22元之间。

与此同时，过往走高端线路的喜茶、奈雪的茶也最先走起了亲平易近线路。

沙利文发布的《中国新茶饮行业成长白皮书》显示，于2020年时，喜茶以52-56元的平均客单价遥遥领先其他同类品牌。而2022年开年，“喜茶离别30元时代”便冲上热搜。如今，打开喜茶小步伐，仅有2款28元的经典饮品彰显其曾经经的高端，其重要产物价格集中于15-22元，最低更是有8元一杯的茉莉花茶。

奈雪的茶当前产物重要集中于16-22元，而其2021年头提交的招股书显示，其客单价为43.3元，茶饮平均标价为27元。

2022年以来，过往对峙直营的品牌如喜茶、乐乐茶、奈雪的茶等更是陆续开放加盟，以扩展采办便当，完成三四线都会的结构。于一线都会早已经不复2017年列队盛况的喜茶，最先下沉后于县城依然遭到追捧，网友称，“十八线小县城的喜茶仍旧要列队”。

这象征着，奶茶店们于县城里的开店年夜战还有将连续白热化。

奶茶品牌们的业务模式并没有尤其的地方。除了早前对峙直营的奈雪的茶以外，大都新茶饮品牌都以加盟连锁快速做年夜范围。

中国连锁谋划协会指出，由于投资门坎低，尺度化水平高，可复制性强，饮品是所有餐饮品类中连锁化率最高的品类。于多个都会焦点商圈的抽样查询拜访中，新茶饮的连锁化率跨越80%。

疯狂开店成为最近几年所有奶茶品牌的注脚。

可以直不雅感触感染一下几家奶茶品牌们的开店速率：沪上姨妈资料显示，其2021年头门店为1994家，到2023年9月末已经飙升至7297家。

蜜雪冰城2021年底海内门店总数19731家，到2023年9月末飙升至32180家，相称在天天都有近20家门店开业，这还有不包括调解退出的门店。

霸王茶姬于2021年门店还有只有420多家，到2022年末门店跨越1000家，而到2024年末已经跨越6000家。

奶茶品牌们的重要营收为向加盟店发卖货色和装备、收取特许权利用费和加盟费等。

以沪上姨妈为例，其向加盟商发卖货物、装备的收入占比到达79.7%，加盟办事收入占比达16.4%。茶百道向加盟商发卖货色及装备收入占比达94.8%，而特许权利用费和加盟费占比为3.9%。

最为极致确当属蜜雪冰城，其商品发卖及装备发卖合计占比高达98.2%，而加盟及相干办事仅占1.8%。

蜜雪冰城夸大，其不以加盟费及相干办事费为重要收入。而为了包管食材的质量及供给，同时优化成本，其糖、奶、茶、咖等焦点饮品食材实现了100%自产。截至2023年9月末，其商品发卖收入到达145.05亿元，占比94.3%。

让加盟商快速回本、赚到钱是当前奶茶品牌们配合夸大的卖点，也是其快速做年夜门店收集、扩展原质料发卖额的焦点。

招商证券指出，现制茶饮特别是奶茶类品牌和产物更迭速率较快，客户黏性相对于较难以维持，生命周期较为短暂，使患上投资人更倾向初始投入低、回报周期短的品牌及门店。

蜜雪冰城的上风是加盟费要求较低，回报周期快。招商证券指出，蜜雪冰城加盟费为7000-11000元/年，比拟其他品牌具备必然的竞争上风。受益门店面积较小（20-25㎡）摆布、品牌力上风及下沉市场相干成本较低，整体投资约为38-40万，不含房租为28-30万，总体回报周期较短约为12个月。

古茗也于招股书中夸大，其加盟商单店谋划利润到达37.6万元，单店谋划利润率到达20.2%，而同期市场茶饮店的单店利润率为10%-15%。为加盟商的家庭带来了可不雅的收入，加盟商意愿踊跃，平均每一个加盟商谋划2.9家门店。

另外一边，早前对峙自营模式、走高端线路的奈雪的茶，如今也开放加盟。中国连锁谋划协会提到：奈雪的茶宣布2024年加盟新政策显示，单店前期投资58万起。相干用度包括品牌互助费6万，开业综合办事费(选址、设计、开业教导)4万，员工培训费3万，包管金3万，装备和道具25万起，装修费12万起，初次配货5万起，同时还有有营运治理费，业务额满6万实收抽取1%。

截至本年6月末，奈雪的茶有直营门店1597家，加盟门店297家，但加盟门店带来的营收孝敬尚不较着。

奈雪的茶单店经济模子显示，人力及房钱成本最高，成本占比于2金年会024年进一步提高至41.7%。而加盟模式下，人力成本及房钱都由加盟商负担，对于品牌的本钱占用年夜幅降低。

（奈雪的茶门店经济模子，截图自奈雪的茶2024年中报）

消费者的口胃爱好瞬息万变，没有哪家奶茶店可让消费者断念塌地跟随。

古茗指出，人们对于热量摄入量的意识日趋提高，是以推出了低糖产物。同时，因为咖啡因同样成为很多人的思量因素，公司还有推出了差别咖啡因含量的饮品。

奶茶店的竞争敌手们不止有奶茶店，甚至还有有瑞幸、Manner、库迪咖啡等咖啡连锁品牌。沪上姨妈也指出，咖啡、果汁、碳酸饮品或者酸奶等其他饮品掀起的热潮，城市使整个现制茶饮店行业遭到影响。2024胡润百富榜上，Manner咖啡31岁的陆剑霞成为榜单中唯三空手发迹的90后之一，韩玉龙、陆剑霞匹俦财富70亿元。

“某品牌降价后，我就感觉它欠好喝了。”奶茶消费年夜户李雅先容。选择奶茶时，“好喝”以和“还有没有喝腻”是她的重要考量。“我一个消费者，不需要甚么品牌忠诚度。”

另外一位奶茶消费年夜户崔建先容，事情后的重要饮品也从奶茶逐步转向了咖啡，“打工人需要咖啡因提神”。

奶茶店还有于疯狂开店，但年青人已经经快喝不动了。

本年上半年，奈雪的茶直营店客单价同比降落15.1%至27.5元，单店日定单量同比降落26.8%至265.9单。其门店谋划利润率从2023年的20.1%下滑至2024年的7.8%。

茶百道也提到，2024年上半年，集团营收为23.96亿元，同比削减10.0%，此中发卖货色及装备的收入同比削减10.0%，特许权和加盟费的收入同比削减5.8%。但另外一边，其门店数目同比增加20.6%。

茶百道称，思量到消费者习气受外部情况变化影响，2024年上半年加年夜了对于加盟商的政策撑持及发卖的优惠力度。

古茗的招股书显示，2024年前三季度，其营收64.41亿元、经调解利润11.49亿元，别离同比增加15.6%及9.98%。品牌事迹增加的暗地里，古茗的单店GMV由去年的185.76万元小幅下滑至177.63万元，新开加盟店的日均GMV从去年的5800元下滑至本年的5200元。对于此，古茗称是因为总体行业放缓和竞争加重。

于奶茶店们为本钱市场描绘的蓝图中，消费者采办力不停加强，消费频率提高，外卖的便捷性、产物立异以和连锁品牌尺度化，都提供了巨年夜的增加潜力。

但另外一方面，阛阓里各品牌的奶茶店星罗棋布，行业调侃称加盟的老板快不敷用了。

“茶饮算患上上连锁财产中竞争最为激烈的行业，将来可能存于并购及产能出清。”知名消费投资人、加华本钱开创人宋向前暗示。

宋向前暗示，茶饮行业备受年青人喜爱，市场需求年夜，将来可能会走出乐成的品牌，例如喜茶于品牌、品质、数字化运营上的设置装备摆设，蜜雪冰城走下沉市场线路，于供给链治理上很下功夫，这些都是茶饮行业可喜的变化。

但宋向前也指出，茶饮赛道是绝对于的同质化竞争，并且具备“类金融”属性：靠快速加盟得到供给链利润，而供给链端只是成本加成而非深度加工。行业竞争质量不高。

宋向前暗示，年夜量年青人选择低门坎、小投入、奏效快、刚需高频的赛道创业，于中国重大的市场及海量用户基础上，培养了上述空手发迹的亿万富豪们。但行业的利润含金量、不变性都难言高质量成长。留给厥后者的时机已经经未几了。

窄门餐眼数据显示，截至2024年12月15日， “奶茶饮品”行业门店总数41.06万家，近一年新开店12.78万家，近一年净增加少了1.78万家。

“茶饮行业真实的竞争才方才最先。”宋向前暗示。