金年会-煌上煌跨界扩张按下“暂停键”，焦虑的卤味品牌，新增长从哪里找？

文：Tinney

来历：iBrandi品创（ID：ibrandi）

2024年12月18日，煌上煌发布通知布告称，因为煌上煌与本次生意业务标的的控股股东之间针对于收购控股权所触及的相干条目没法告竣一致，公司决议终止操持本次收购展翠食物控股权事项。这也代表，这次时隔半个月的生意业务以停顿竣事。

与动静一路发生震惊的，就是其二级市场体现再次回落。而这次对于在展翠食物的收购意向，则被行业解读为煌上煌是为了跨界寻觅新增加。

现实上，于近几年，煌上煌的体现愈加委靡，事迹体现更是日就衰败，于整个卤味行业竞争白热化，再加之消费者对于高端卤味冠以“卤味刺客”的配景下，也许跨界结构第二增加曲线，是卤味巨头们最佳的选择。

“卤味三巨头”中的绝味食物及周黑鸭，较着更早意想到并付之步履，如今绝味食物的投资邦畿甚至可以称之为“投资帝国”，而周黑鸭一样也于不停联名及投资新邦畿。

也许，对于在卤味品牌来讲，多元化才是前途。

这笔生意业务最先在2024年的12月2日， 其时煌上煌发布拟对于外投资通知布告，公布操持收购展翠食物这家广东的老牌休闲食物企业。

对于在收购启事，煌上煌暗示：“为进一步加强公司谋划能力及盈利能力，晋升公司焦点竞争力，实现公司与股东好处的最年夜化。”

动静宣布的第二天，煌上煌二级市场的股价一度涨停，其12月4号的单日股价上涨幅度到达9.98%，12月12日，公司股价直接来到2024年整年最高点12.19元/股。

惋惜好景不长，12月13日，因食物股盘初走低，一鸣食物跌停，佳隆股分、安记食物、煌上煌、三只松鼠、巴比食物等跟跌。

连跌四往后，也就是12月18日，仅宣布半个月的收购规划，被煌上煌的一纸通知布告，公布终止，二级市场再次震惊，19日跳空低开，当日降幅6.44%。

值患上一提的是，煌上煌股价自2020年9月后便一起走低，本年以来独一年夜幅上涨的环境仅于这次收购通知布告发布后，很难不让投资者思疑是于“溜人玩”。

（图/煌上煌股价走势图）

现实上，仅从谋划营业来看，展翠食物与煌上煌的营业很难孕育发生协同性。

展翠食物自己作为一家休闲零食出产企业，其产物涵盖糖果、巧克力、饼干等，更为Hello Kitty、小猪佩奇、小黄人、冰雪奇缘等做过代工产物，旗下“展翠佛手果”产物于本地也相称知名，2024年2月，展翠食物还有被商务部认定为“中华老字号”。

也就是说，展翠食物作为一家休闲零食出产商，底子与煌上煌的主业接洽不年夜，很难为其营业带来助力，以是真实的作用也只有增长企业多元化寻觅新增量，从这个角度看，展翠食物确凿是个好选择，究竟有实力还有有事迹体现。

但据iBrandi品创发明，展翠食物此前打击本钱市场其实不顺遂。从招股书来看，公司不仅存于境外发卖非发卖客户直接回款环境，还有有部门公司股东与控股股东之间存于股权让渡胶葛。

同时，据《金证研》沪深本钱组发布陈诉指出，只管展翠食物的事迹看似亮眼，但其招股书披露的收入与平均售价计较所患上的收入存于数万万元的差异，告贷数据先后也纷歧致。

一个及主业不协同，还有由于内部问题而上市掉败的公司，煌上煌为何要选择它？

现实上，从总体体现来看，煌上煌的主业卤味早就已经经堕入增加掉速——曾经经作为卤味老年夜的煌上煌，一度被挤出行业前三的位置。

作为第一个登岸本钱市场的卤味品牌，曾经依附最年夜的先发上风，成为“卤味第一股”，同时掌权品牌的开创人徐桂芬家族于上市昔时，荣登《胡润百富榜》。最巅峰期间的2020年，徐桂芬家族的财富一度高达110亿元。

也是于这一年，煌上煌高调公布了“千城万店”规划，即于2026年告竣扩张万店的方针。

但从这以后，煌上煌逐渐“力有未逮”，绝味食物、周黑鸭及紫燕食物于市占率上接踵赶超这个曾经经的老年夜，于2022年，煌上煌仅以2.8%的市占率，位居行业第四。

这类场面地步的改变，让本大志壮志扩张的煌上煌，从门店扩张的状况，转为门店紧缩。

数据显示，仅2024年上半年，其门店数就削减445家，截至6月尾，煌上煌门店总数为4052家。假如以时间线横向对于比来看，煌上煌的门店巅峰期间，偏偏就是其公布“千城万店”规划的2020年，彼时其门店总数为4627家。

以这类趋向来看，煌上煌的“万店梦”怕是很难实现。

扩张受阻还有不是其今朝最年夜的问题，收入走入负增加旋涡，才是煌上煌刻不容缓要解决的事。

事迹财报显示，煌上煌于2020年到达事迹巅峰后，自2021年最先，便走起下坡路，到2023年，其四年营收别离为24.36亿元、23.38亿元、19.54亿元、19.21亿元，总体出现下滑趋向。

归母净利润方面一样云云，于2020年到达巅峰的2.82亿元后，在2021年下滑至1.45亿元，2022年和2023年都低在亿元门坎，只有3082万元和7059万元。

最新的2024年前三季度显示中，煌上煌的营收及利润仍处在下滑态势，可见制止事迹的继承下探，才是当务之急。值患上一提的是，近几年徐桂芬家族已经经从《胡润百富榜》逐渐消散。

以是，对于在收购展翠食物，多元化只是一方面，更多的，还有是寻觅让事迹重振的新时机。

从近两年煌上煌的动作来看，展翠食物其实不是其首个想押注的公司，于收购案上相较守旧的煌上煌，上一次年夜型收购案还有是于2015年，对于卖粽子为主业的真真老老举行股权收购，其时其出资7370万元生意业务把握了这家公司67%的股权，成为重要控股股东。

但从体现上，真真老老的区域性及季候性太强，依赖传统节日的流量，以是很难让煌上煌阐扬想象力去拓展。

收购案动作守旧，但煌上煌的各类跨界测验考试可一点不守旧。本年10月1日，煌上煌初次于天下开设了两家全新观点门店，店内陈设了多款休闲零食，如手撕酱鸭、茶饼、酒糟糕鱼、冰糖糕等。

可见，煌上煌的跨界休闲零食的用意，其实不会由于对于展翠食物终止收购而停下......

于卤味赛道，跨界结构的实在不止煌上煌一家。

假如说，投资守旧的煌上煌是由于事迹委靡而不能不去挖掘新增量寻觅第二增加曲线，那末放眼行业，“卤味三巨头”如今日子实在都不算好于。

卤味行业自己有一个特质，就是门坎低，以是入局前提就算是平凡人也能够随意插手，这也致使于卤味壮盛的那几年，不停有卤味店冒头，于2020年，海内的卤味鸭脖门店总数直接跨越10万家。

行业迅速突起，但整个市场，排名前5的品牌统共的市场据有率却不到20%，这暗示整个市场集中度不敷，据有率分离，年夜部门为散户或者中小企业。

激烈的竞争场面地步下，时间来到2023年，卤味市场的范围直接达到3000亿元，曾经经的红海，如今更红了。

刚巧于这类情况下，卤味巨头们要走高端线路，一次四五十块钱的价格让回归理性消费的消费者们没法接管，直呼“卤味刺客”。

有消费者暗示：“鸭脖、鸭胗、鸭头、鸭爪等原来就是边角料式贫民套餐，成果非走高端线路价格提到70-80一斤，那还有不如本身买原质料及卤料包本身炖。”

如许的情绪下，最直接反映的成果，就表现于财报上。

除了了煌上煌外，2024年上半年，“卤味三巨头”的别的两位也呈现事迹下滑，此中绝味食物营收33.40亿元，同比下滑9.73%；周黑鸭营收12.6亿元，同比下滑10.97%。

对于在下滑缘故原由，绝味食物暗示，重要是由于销量下滑；周黑鸭则暗示，消费需求还没有较着改善，外部需求不振，致使发卖量降落。

同时，扩张暂停的不止煌上煌，绝味鸭脖2024年上半年内地门店数共削减981家，周黑鸭净削减260家。

以是，从这个环境看，需要跨界寻觅新增量的难题，不仅摆于煌上煌眼前。

而事实上，绝味食物及周黑鸭，比煌上煌更早跨界结构，此中绝味食物早于2014年就建立了网聚本钱作为投资主体，到此刻入股了佐餐凉菜的廖记棒棒鸡、藤椒油企业幺麻子、预制食物企业千味央厨、新茶饮赛道的书亦烧仙草等20余家企业，结构甚广。

于2024年7月，绝味食物还有于长沙推出“绝味奶茶上新，1000杯赠饮免费领”的勾当，今朝长沙地域有四、5家店已经经上线奶茶营业，也许这也是其向茶饮赛道试水的旌旗灯号。

而周黑鸭则经由过程本钱手腕结合天图投资、新鼎本钱、春珈本钱等做起了投资人，2022年时还有及维小饭联名做蜜汁鸭腿饭，穿透股权后，维小饭的三个注资方之一就是周黑鸭的全资子公司，尚有一家暗地里也有周黑鸭的金年会身影。

行业饱及、竞争激烈，作为头部的几家品牌都体现疲软，可见行业内的新增量已经经很难挖掘，也许多元化结构，寻觅第二增加曲线，是此刻卤味品牌解决事迹困境的最佳选择。

如今来看，多元化结构，也确凿成为了卤味品牌们应答事迹低迷而选择的”解药“，但效果怎样，生怕还有要时间给出谜底。