金年会-河南最火独角兽，要IPO了

文：黎曼

来历：投中网（ID:China-Venture）

2025年新年伊始，随处可见的街边小铺“蜜雪冰城”再次冲刺港股IPO。1月1日，据港交所网站，蜜雪冰城递交港股上市申请。

此前2024年1月，蜜雪冰城第一次于港递交招股书。再往前，2022年9月，蜜雪冰城规划于A股市场初次公然刊行股票并上市，拟召募64.96亿元登岸深交所主板，随后传来转战港股的动静。

蜜雪冰城称患上上是开店最牛的现制茶饮独角兽了。经由过程提供单价约6元的现制果饮、茶饮、冰淇淋及咖啡等低客单价产物，蜜雪冰城于2024年前9个月卖出了约71亿杯饮品。根据2023年的出杯量及零售额计，均是中国第一。

开办蜜雪冰城的是河南一对于亲兄弟，张红超及张红甫。二人将蜜雪冰城从河金年会体育南带向了海外11个国度，开了4.5万家全世界门店，数目全世界第一，已经逾越星巴克。

因为造血能力极强，蜜雪冰城仅经由过程一轮融资就让估值跨越了233亿元。2020年12月，美团龙珠、高瓴、CPE源峰于浩繁投资人中拔患上头筹，乐成投了进去。

蜜雪冰城的故事起在1997年的河南郑州，其时张红超拿着奶奶给的3000块钱，于郑州陌头摆摊卖起了刨酷寒饮，这即是蜜雪冰城的前身，其时取名为“寒流刨冰”。

开一家刨冰店是张红超还有于河南财经学院念书时萌发的设法。他于勤工俭学时想到了本身家乡商丘甘旨的刨冰，于郑州上了几年学却没有怎么见过，觉得有商机。

张红超把刨冰店开于母校周围，陈列也极为简陋，只有一个价值800的二手冰柜，两张折叠桌及几个板凳。但就如许的小买卖也履历过三次倒闭及四次拆迁，半途他还有转行卖过冰糖葫芦、生果，以和开餐厅。

只管创业艰巨，但从未撤销过他的热忱。1999年，他重操冷饮店，并取名为“蜜雪冰城”。

张红甫厥后注释这个名称的由来：刨的像雪花同样的碎冰上面浇上甜美蜜的果酱，吃起来就像甜美的雪。蜜雪冰城从那时起就采纳了低价计谋，凭着物美价廉，蜜雪冰城徐徐堆积了人气。

蜜雪冰城迎来迁移转变点是于2005年。张红超研发出仅卖1元的爆款冰淇淋，成为蜜雪冰城首款标记性产物。2年后，蜜雪冰城第一家新鲜冰淇淋专卖店应运而生。亲戚们见状也凑钱插手，成了蜜雪冰城加盟模式的雏形。2007年，弟弟张红甫停学正式插手。

另外一款爆红的标记性产物是单价4元的冰鲜柠檬水，降生在2013年。于兄弟两人的联手下，蜜雪冰城的加盟门店在2014年跨越1000家。

为了让每一个人都能享遭到“高质平价”的现磨咖啡，公司还有在2017年创建了现磨咖啡品牌“幸运咖”。截至2024年9月30日，幸运咖拥有约2900家门店，是中国第四年夜现磨咖啡品牌。

颠末二十多年的成长，蜜雪冰城于中国现制饮操行业中以4.5万家的门店排名第一，笼罩中国和海外11个国度。根据灼识咨询的说法，以截至2024年9月30日的门店数计，蜜雪冰城蜜雪冰城已经逾越星巴克，成为中国和全世界最年夜的现制饮品企业。

于中国，各省市黉舍周边，街边小铺，随处可见蜜雪冰城。招股书显示，此中57.2%的门店位在三线和如下都会。

上市前，张红超及张红甫别离持有蜜雪冰城42.78%的股权。根据约233.33亿元的估值大略计较，这对于兄弟的身价近200亿元。

蜜雪冰城的营收能力超强。

2022年至2024年前九个月，蜜雪冰城收入别离约为135.76亿元、203.02亿元和186.60亿元。同期，蜜雪冰城的净利润别离为20.13亿元、31.87亿元以和34.91亿元。

公司卖的最佳的是冰鲜柠檬水、新鲜冰淇淋及珍珠奶茶。2024年1-9月，冰鲜柠檬水出杯量11亿杯、冰淇淋产物（包括新鲜冰淇淋于内）出杯量14亿支、珍珠奶茶出杯量3.85亿杯、蜜桃四序春出杯量3.65亿杯。

但公司的年夜部门收入来自向加盟门店发卖商品和装备。此中，商品发卖的收入重要来自在一样平常营业历程中向加盟商发卖食材及包材等门店物料；装备发卖的收入重要来自向加盟商发卖门店装备，如冰箱、冰淇淋机、制冰机和咖啡机。

蜜雪冰城的名气也离不开“雪王”IP及“蜜雪冰城”主题曲于收集的流传。

2018年，为了便在公司全世界化成长，张红甫用约500万元找华与华设计形象，终极一炮而红。今朝，“雪王”和“蜜雪冰城”主题曲的相干话题于重要社交平台上的累计暴光量跨越191亿次及95亿次。

截至2023年9月30日，蜜雪冰城的会员数到达约3.15亿，此中2023年9月的活跃会员到达约3800万。今朝，该公司于微信、抖音、快手、小红书等六年夜社交平台共拥有约4600万粉丝，是中国现制饮操行业中粉丝数至多的企业。

值患上一提的是，开到10000家店以前，蜜雪冰城并无接管外部融资。及已往十几年许多VC及消费企业信仰的用融资赛马圈地的叙事比拟，蜜雪冰城的成长显患上俭朴的惊人。

上市前，蜜雪冰城只开放了一轮融资，虽然不少头部机构思投进去，但终极只有美团龙珠、高瓴、CPE源峰乐成拿到份额。据《晚点LatePost》报导，其时美团龙珠及高瓴都派出了主要卖力人来争取项目。于2020年12月投资完成后，蜜雪冰城的估值到达约233.33亿元。

这一估值高在于2024年4月乐成上市的茶百道。茶百道在2023年8月向港交所递交招股书，上市前，茶百道完成过两轮融资，末了一轮估值为175.5亿元。

茶百道是2024年独一一家IPO乐成的新茶饮企业，也是继2021年“新式茶饮第一股”奈雪的茶上市后的第二家新茶饮。

现实上，2024年，新茶饮行业的竞争愈来愈激烈，也仍处在IPO密集期。当前已经递交招股书还有于等候的新茶饮，除了了蜜雪冰城还有包括古茗及沪上姨妈。

得到最新进展的是古茗，2024年12月9日，证监会官网发布了其境外刊行上市存案通知书。此前，古茗已经完成2轮融资，投资方包括美团龙珠、红杉本钱、Coatue Management等知名机构。

沪上姨妈近来一次向港交所递交招股书是2024年12月，属在二次更新。自建立以来，其已经完成4轮融资，共计融资额到达4.8亿元，投后估值约于50亿元先后。

当前，重磅玩家喜茶及成长势头迅猛的霸王茶姬于IPO上还有未有进一步进展。

喜茶从2016年最先，喜茶于5年时间里共完成5轮融资，投资方包括IDG本钱、美团龙珠、黑蚁本钱、腾讯投资、红杉中国、高瓴、蔻图本钱、淡马锡、L Catterton及日初本钱等。于2021年7月的末了一轮D轮融资中，估值到达600亿元，刷新了中国新茶饮的融资估值纪录。

霸王茶姬属在这两年新茶饮行业杀出来的黑马。2023年，霸王茶姬GMV到达108亿元，估计2024年GMV将跨越200亿元。2024年年末，公司又从麦当劳中国“挖”来了CFO黄鸿飞，也许将预示着公司或者将迎来本钱市场的进一步进展。据上海证券报2024年动静，霸王茶姬正筹办赴美上市。

公然动静显示，霸王茶姬于2020年至2021年完成过3轮融资，投资方包括XVC、复星集团及琮碧秋实等。

一样传出了赴美上市动静的还有包括茶颜悦色，有动静称其最早可能在2025年登岸美国本钱市场。